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螺纹继续看向下回调 可尝试做空参与

来源:www.cdhejin.com 点击: 发布时间:2020/9/17 8:35:28
除做空情绪带动外,进入9月份,钢材需求复苏不及市场预期,也令市场投机性需求消退,下游采购放缓,部分城市螺纹现货价格日内下调10-20元/吨。相对而言,双焦走势较为坚挺,目前第二轮提涨基本落地,但成交状况良好,供需面维持偏强格局。  今年7、8月份,黑色系商品价格已经显现涨势。随着传统金九银十旺季来临,市场看多情绪依然高涨。近日,国内期货市场上铁矿石、焦炭等黑色系商品价格普遍飘红。而在现货市场,焦炭第二轮涨价也正持续推进。钢市“金九”可期,旺季来临下的钢价继续上涨。而铁矿石市场则看下游钢厂开工情况。依据目前唐山市场限产加码,以及钢厂9月产线检修陆续增加的背景来看,矿价应以区间震荡为主,若有再次上涨动力则看是否出现新的利好消息刺激。  回顾钢材市场,整体供给略有回落,表观需求也有下降,日均建材成交量略有下滑,没有表现出上升趋势,和前期市场预期不一致。库存方面,螺纹相对平稳,整体库存高位再有小幅积累;热卷还在去化,但是去化幅度较小。整体库存还处于高位,压力比较大的状态。成材主力合约完成换月,9月份大家关注的更多的还是螺纹,螺纹2101合约价格高位回落。主要受两方面影响,一是18日上期所发布通知,指定三家钢企为螺纹钢期货交割厂库并规定仓储费用,此举意在增加交割便利,将使得合约价格中枢有所下移。二还是需求不及预期,前期打满的价格需要回调。9月份毕竟还是传统的建材需求旺季,而且,回顾上半年,疫情耽误春季需求释放,梅雨季节的提前使得部分需求再度延迟。这部分需求在9-10月份会被释放,也就是说需求一旦启动之后,价格会有上行。但是在需求启动之前,价格预计会继续回落,以达到从前期的预期高位回调的目的。所以9月上旬螺纹还是高位震荡小幅回落的状态,9月中旬之后需求启动,价格上行。此外,还有一个风险点,是由于需求释放的时间比较短,而库存过高,也就是说去化能力有限,所以螺纹中长期的价格上行空间可能比较有限。具体的价格空间与市场9月份的需求紧密相关。  受到每年两轮的需求淡旺季影响,螺纹会经历两轮从累库到去库的过程。这两轮过程中,贸易商的投机需求是核心因素。贸易商会在淡季的时候主动囤货累库存,在旺季的时候受需求拉动而被动去库存。今年的库存虽然要远远高于历史同期水平,但是投机需求非常旺盛,对价格形成了强力支撑。投机需求旺盛由两点原因:****,今年贸易商的信贷资金来源充足,成本下降,使得贸易商的投机能力更强;第二,在内有疫情、外有摩擦的经济环境中,市场对****通过投资对冲经济下行压力的预期较强,贸易商的投机意愿足。虽然螺纹的投机需求旺盛,但是市场相对忽视了螺纹的供给能力。经过近些年的产能扩张,螺纹的生产能力完全足以匹配目前的市场需求波动,因此市场对旺季需求的预期虽然很强,现货价格却始终无法顺畅上涨,对期货价格形成压制。因此,在接下来的旺季阶段,螺纹仍会在需求的拉动下走强,但受到产能充足影响大概率会出现脉冲式的行情。  铁矿从总量上来看供需关系正由强转弱,但是结构性矛盾难以改变;螺纹从需求角度来看正由弱到强,但是供给能力充足,接下来的需求旺季去库速度快,但总体幅度大概率不及预期。在基本面差异之下,铁矿预计将进入高位调整阶段,螺纹将进入继续走强的过程,螺纹的利润大概率会有一轮上行。目前新的单边趋势行情仍然处于偏左侧的状态。  螺纹钢 破位沽空之后压力参考3700上方位置,下方关注在3550附近平台支撑,高位库存压力下,供需两端需要重新去评估,需求不能有效跑过天花板的供给,大宗商品 的传导压力增强,尤其是旺季未能来临之前。  国内的大基建和内循环助涨了前期黑色多头的气焰,但没有只涨不跌的盘,必要的回调还是要有的,螺纹建议价3690附近做空,40个点的止损,能不能直接打下去就看60天均线的支撑力度了,仅供参考。