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铜板价格下行

来源:www.cdhejin.com 时间:2019/5/7 16:00:09浏览:

由于供需缺口缩小,铜板价格具有下行压力。盈利水平有所回落,行业投资逻辑已经发生变化。在盈利上升阶段通过对比ROE、PE/PB的方式找寻安全边际高的个股的策略在盈利回落阶段可能不太奏效,除了年初提出的三条投资主线——节后需求集中发力、限产放松后关注重点督查区域钢企、以及行业内兼并重组预期标的以外,铁矿石价格中枢大幅上升以及在市场风险偏好提升时期特钢子版块表现较好同样值得关注。其次,2019年下半年或将迎来一轮竣工高峰,可以关注竣工时期需求增加的铜、玻璃、铝、PVC等有色和化工产业。

投资建议:供给端不再有大幅收缩的机会使行业在后钢铁时代难以长期跑赢大盘,在供需错配和预期修复时期做波段操作更为适宜。行业盈利中枢虽然下移但更为健康的微利状态或将更为持久,基建触底反弹以及施工面积大幅增长也将对冲房地产下半年可能出现的新开工走弱,整体来看,行业供需保持稳中偏弱的格局,因此维持整个行业同步大市的评级。

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